Smart Money – Blockchain und ICOs

Steinbeis

Christian, ihr seid sehr aktiv im Bereich Smart Money Venture Capital. Wie sieht du die aktuelle Entwicklung bei der Finanzierung von jungen wachsenden Unternehmen?

Christian

Die zurückliegenden Jahre waren sehr erfolgreich und wir sind auch in diesem Jahr sehr zufrieden mit der bisherigen Entwicklung von unseren Smart Money Venture Aktivitäten. Es gibt eine Reihe von Unternehmen aus den Bereichen Künstliche Intelligenz, IoT und Energie, die wir im Rahmen von Smart Money Venture Capital aktuell flankieren.

Steinbeis

Neben Künstlicher Intelligenz und IoT, ist Blockchain in aller Munde, es gibt unzählige Konferenzen, Beiträge zur Blockchain und viele Startup Unternehmen. Wie seht ihr das Thema?

Christian

Blockchain ist aus unserer Sicht ein Thema, das insbesondere durch die Kryptowährungen einen entsprechenden Hype erfährt. In den Bereichen Trade Finance, Securities und Supply Chain gibt es aus unserer Sicht eine Anzahl von sehr interessanten praxisrelevanten Anwendungen, die auch umfassende Finanzierungsplattformen beinhalten. Celsius Network aus Amerika und Globacap, ein Unternehmen aus England, sind z.B. interessante Beispiele für moderne Finanzierungsplattformen, die auch für institutionelle Finanzierungsgeber interessant sind. An Globacap sind wir z.B. seit der Seed Phase beteiligt und flankieren das Unternehmen entsprechend.

Steinbeis

Einige Unternehmen aus diesem Bereich finanzieren sich teilweise über ICOs.

Christian

Das ist richtig. Alleine zwei Unternehmen, Telegram und EOS, haben in 2018 zusammen gerechnet US 5,7 Milliarden durch ihre ICOs eingenommen. Der überwiegende Teil der ICOs weisen momentan Finanzierungsvolumina von US 50 – 200 Millionen auf. Man muss sich das im Einzelfall sehr genau anschauen. Wir schätzen, dass die Ausfallrate bei Unternehmen, die sich in diesem Bereich in den letzten zwei Jahren insbesondere über ICOs finanziert haben, sehr hoch sein wird.

Steinbeis

Woran liegt das aus eurer Sicht?

Christian

Viele ICOs wurden auf der Grundlage von sog. „Whitepapern“ emittiert. Es handelt sich hierbei oft um Unternehmen mit entsprechenden Ideen, aber überwiegend ohne Proof of Concept und Marktet Proof. Das bedeutet im Klartext, dass sich die Unternehmensidee erst einmal in der Praxis beweisen muss. Es handelt sich also überwiegend um Pre Seed oder Seed Finanzierungen mit hohen Unternehmensbewertungen. Die Ausfallraten in diesem Unternehmensstadium sind entsprechend hoch.

Steinbeis

Das bedeutet: Abstand halten von dieser Asset Klasse?

Christian

Nein, das kann man so pauschal nicht sagen. Wenn man das zu Grunde legende Underlying prüft, d.h. das Unternehmen, das Management, das Team und das Geschäftsmodell analysiert und die Skalierung versteht, dann findet man „die Perlen“, in die es sich lohnt zu investieren. Die Asset Klasse der ICOs ist relativ neu und entwickelt sich gerade. Milestone basierte Auszahlungen, eine entsprechende staatliche Regulierung und professionelle Investoren forcieren den Reifeprozess dieser Asset Klasse in den nächsten Monaten und Jahren.

Steinbeis

Was bedeutet das für euren Smart Money Venture Ansatz?

Christian

ICOs stellen aus unserer Sicht eine von vielen Finanzierungsmöglichkeiten für junge Unternehmen dar. Smart Money Venture Capital ist eine Kombination aus Finanzierung und Sales Unterstützung und das hat in der Kombination eine hohe Relevanz für die Unternehmen, die das in Anspruch nehmen, denn sie erhalten durch Smart Money neben der Finanzierung einen Zugang zu den Entscheidungsträgern Ihrer Zielunternehmen auf der Kundenseite. Junge wachsende Unternehmen mit einem Market Proof und Proof of Concept verstehen diesen Mehrwert und nehmen diesen gerne in Anspruch.